1月金融数据释放的信号

 点击上方“金羊毛工作坊”关注我们1月金融数据点评“非标”往“标”赶，18年金融数据或将呈现高信贷+M2底部回升+社融高位回落格局——1月金融数据简评来源:中泰固收 齐晟1.2.9万亿的新增贷款VS3.06万亿新增社融，“非标”往“标”赶开始显现成效。1月份单月新增信贷创下历史新高，乍看之下显示融资需求依然强劲。但与高信贷相对应的是，1月新增社融中的结构发生明显变化：委托贷款负增长，信托贷款和未贴现银行承兑汇票大幅萎缩，意味着金融监管对于资金投向和融资渠道的限制正在发挥作用。因此信贷虽高，新增社融反而不及去年同期水平，考虑到春节错位效应，1月份的社会融资需求可能并不如看起来那么强。此外，将1月贷款结构与历史季节性规律 ………………………………