【豆粕周报】5月“暴力”开局，M09终突破上行

01报告摘要国际大豆4月CBOT大豆整体处于区间震荡，震荡区间在【1150,1200】。直至4月底5月初，还未收割完成的巴西南里奥格兰德州发生洪水，市场预期巴西大豆产量或再下调200-300万吨区间，影响24年全球大豆平衡表并提高美豆旧作出口需求，CBOT大豆主力合约突破1200美分/蒲。5月全球大豆正式进入美豆新作季，播种进度和天气状况将成为市场的关注重点，CBOT大豆短期波动节奏与天气变化紧密相关。通常天气炒作时间窗口，CBOT大豆价格易涨难跌。但是同时，我们多次强调今年美国天气的整体定性为：4-5月NINO中性，6-8月过渡型拉尼娜，利于美豆生长，将限制天气炒作高度和时间长度。南美还需要关注的是出口贴水的变化，CBOT大豆价格上涨至1200美分/蒲以上后巴西贴水报价略有松动。但巴西RS的洪水影响还未定论，阿根廷产区同样面临降雨过多，贴水可 ………………………………