如何理解LPR降长不降短？| 信达宏观

    来源 |  宏观亮语   编辑 | 陆家嘴大宗商品论坛，转载请注明出处核心观点LPR下调的三大成因：一是央行综合运用降准、上缴利润、MLF净投放、再贷款多种货币政策工具，维持银行间流动性稳中偏松，缓解了流动性约束。二是央行稳定开展CBS操作，以永续债为突破口推动银行补充资本，同时鼓励大型银行降低拨备覆盖率，缓解了资本约束。三是央行启动存款利率改革，将10Y国债与一年期LPR纳入定价，推动存款利率市场化，降低银行高息揽储动机，打开存款利率进一步下行空间，缓解了利率约束。 如何理解LPR降长不降短？1）五年期LPR下调15bp，降幅创下历史新高，释放出明确的稳增长、稳房贷信号。当前避免信贷塌方，重点是避免房贷塌方，此次LPR下调，住房按揭利率下限再减15bp，叠加各地限购限售松绑，有望带动房地产销售逐步 ………………………………