全球股债的天平

1100字，5图，阅读约3分钟。全球负利率资产规模目前已突破15万亿美元，超过了2016年约12万亿美元峰值，该数值创下了人类历史的新高。在此背景下抛砖引玉提供一个角度来重新审视全球股票资产。2019年以来全球大类资产资金流一大特征就是股债大背离。年初至今全球债市资金持续流入，但全球股市依然是流出。纯看图而言，全球债市的资金流入似乎还有空间，而全球股市的资金流出空间似乎有限，目前来看全球股票资金流有筑底迹象，有意思的是过去10年全球股票的资金流出触底之际无一例外地对应全球股市的阶段性底部（例如2009年、2012年、2016年）。股票的本质就是超长久期的生息资产，而美债作为全球利率之锚，我们可以有很多维度将股票资产与之进行对比，以 ………………………………