报告摘要：一、城投研论：基于量价分析跟踪城投区域分化城投研论系列——探讨当前信用环境中有效的城投研究方法《城投研论》系列报告旨在探讨当前信用环境中行之有效的城投分析方法，本篇作为系列开篇将从城投分析方法的历史谈起，并将介绍区域量价分析。城投研究方法迭代：25年城投发展历程中的4个节点和5个周期城投起点：1997年1月23日，上海城投发行了全国首只城投债——97浦东建设债券（代码Q10081，12.5%，5年期，5亿元），由此掀开了城投债的漫长历史。在近25年的发展过程中，城投债分析框架经历了四次重大转变。四大重要节点：（1）2010年国务院19号文，打响城投监管第一枪；（2）2014年国务院43号文，分类甄别政府债务，置换一类债；（3）2018年审计
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