宽松加速的第一枪

过去一个多月，宽松低于预期是市场调整的重要推手之一。LPR按兵不动，降准力度适中，虽然大方向是宽松，但宽松的力度和速度都极其克制，这个力度在疫情之前可能是符合市场预期的，但在疫情后市场的预期显然更高。这种克制其实也好理解。第一，政策的大幅调整是需要时间研究和观察的，因为一旦调整就没有回头箭，不能因为一天的变化就仓促的做出一个可以影响一年的政策调整，所以这段时间的调整大部分是灵活的小招，大招需要最高决策层的权衡，不是央行可以决定的。第二，疫情对经济的冲击是第一次遇到，深度和时间的确不好预测，需要观察，尤其是又叠加了海外的疫情。但就在上个周末，宽松开始起变化。327政治局会议明确定调“加大 ………………………………