贸易冲突如何影响新兴市场？——莫尼塔研究“他山之石”系列之十二

文|何晓 韩雨书 杨其予内容提要  8月中旬以来，土耳其收到了来自美国的贸易保护“大礼”：特朗普发推称将对土耳其加倍征收钢铝关税。这一举动使得土耳其里拉一跃成为今年新兴市场中贬值幅度最大的货币，年初以来对美元贬值超过50%！里拉贬值固然是由美土之间的政治冲突引爆，但也是小型新兴市场国家自身经济巨大隐患的反映。全球顶尖的投资咨询机构康桥汇世（Cambridge Associates）早在7月中旬发布的三季度市场策略中就指出，不同新兴市场对美元的脆弱性需要独立来看待。对于那些本国企业美元收入稳定增长、经常账户保有盈余、外储充足的国家，强美元带来的冲击目前是有限的。而像土耳其这样的，经常账户逆差和外部债务占GDP比例高企的小型新兴经济体 ………………………………