天风·总量 | 总量每周论势2024年第12期

天风总量宏观、固收、策略、金工、非银团队于4月11日联合带来深度解读。宏观：非农强化美国二次通胀固收：黄金创新高，债市怎么看？策略：近期PMI对比19年初有何指引金工：市场有望创出近期新高！非银：个银双轮驱动，渠道转型领先背景下看好未来进一步夯实竞争优势1、宏观宋雪涛：非农强化美国二次通胀我们认为在非农高增与通胀反弹组合下，联储或“没必要，没空间，没动力”做实质性货币政策调整，当前的降息预期面临持续下修。考虑到近期能源价格持续走高，我们也维持此前观点，如果油价大幅上涨导致通胀预期脱钩，叠加美国经济强劲，不排除联储加息的可能。2、固收孙彬彬：黄金创新高，债市怎么看？全球大通胀和美联储行为固然是短期金价上扬的重要背景，但最根本的问题，或还是在于全球碎片化和地缘政治风险。逆全球 ………………………………