为何国企利润下降，而其他企业回升？

文丨明明债券研究团队核心观点3月国有企业利润的“腰斩”一方面有国企向非国企让利的原因在，另一方面也有原材料价格疲弱、国企库存持续攀升以及国企对外需改善的弹性不强等原因。国有企业向非国企让利虽然在一定程度上有助于优化资本要素生产率的配置，但对财政收入中国有资本经营收入的制约也不容忽视，预计工业利润的修复难以成为“骐骥之跃”。“逆势回落”的国企利润增速。3月工业企业利润整体回暖，但国有控股企业利润增速仍在下探，国有控股企业利润增速延续下滑与其他所有制企业利润增速明显改善是当前工业数据中的一组矛盾，在当前生产、需求边际改善，政策调控加码的环境之下，国企利润逆势回落更加值得关注。国企利润缘何“腰斩” ………………………………