主要观点总结
本文关注中长期纯债基金近期的亏损情况,分析了市场资金涌向债券投资导致的正循环现象。文章指出,央行的多次喊话和市场对长债的投资克制有关,导致债券多头开始松动,债券价格下跌,投资者亏损。此外,文章还提及了人民银行进行公开市场业务现券买断交易是到期续作,对流动性无影响。最后,文章提到央行网站新增栏目可能意味着债市未来的赚钱难度增加。
关键观点总结
关键观点1: 中长期纯债基金亏损
近期中长期纯债基金出现亏损,原因在于长债价格下行压力较大。
关键观点2: 市场资金涌向债券投资
未来增长预期差导致资金涌向安全性高的债券投资,形成正循环现象。
关键观点3: 央行的调控和市场反应
央行多次喊话提醒市场对长债投资需谨慎。由于长期债券收益率反映长期经济增长和通胀预期,降低的债券收益率显示出经济增长预期差。
关键观点4: 公开市场业务现券买断交易
人民银行通过数量招标方式进行公开市场业务现券买断交易,购入4000亿元特别国债,这是到期续作而非QE,对流动性没有影响。
关键观点5: 债市未来的不确定性
从央行网站新增栏目可以看出,未来债市赚钱难度可能增加,投资者需要更加谨慎。
文章预览
有没有发现,买的债基 突然 亏钱了。 中长期纯债基金近2周回报的平均数和中位数都是负数。 最近,纯债基金净赎回激增,而且长债价格下行压力很大。 债券多头是今年最拥挤的交易之一 大家对未来增长预期差-->资金涌向安全性高的债券投资-->汹涌的买盘推高债券价格-->债券收益率下降(价格是收益率的倒数关系)-->持续的债券牛市进一步吸引更多资金进入-->正循环出现。 但是,今年央妈已经多次喊话,让市场克制对长债的投资。 这里有个逻辑是:长期债券收益率反映长期经济增长和通胀预期,下降的债券收益率反映出经济增长预期差,或者说“不能很好的反映经济增长预期”。 在胡萝卜加大棒下,狼来了次数多了,债券多头开始松动,初选抛售债券---->债券价格下跌-->债基投资者亏损。 今天还有一件事 2024年8月29日,人民银行以数量招标方
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