实盘周记
本周（2020.3.9-2020.3.13），全球股市经历了惊心动魄的一周。因为新冠肺炎在境外的大规模扩散，再叠加沙特和俄罗斯展开石油大战，美国、巴西、加拿大、泰国、菲律宾、韩国、墨西哥等十几个国家股市巨幅下跌触发“熔断”。
相对于全球股市，A股表现相对较好。上证指数下跌了4.85%，创业板下跌了7.40%。深证成指下跌了6.49%。
本周，可转债市场共有2支可转债退市，分别是洲明转债和圣达转债。 可转债市场表现的十分抗跌，中证转债指数本周下跌2.48%，可转债等权指数（可转债平均价格）下跌1.9%。
可转债市场中，本周通光转债（+88.97%）、尚荣转债（+34.65%）、新莱转债（+32.28%）涨幅最高，再升转债（-18.70%）、百合转债（-16.55%）、长青转2（-14.76%）跌幅最大。
本周实盘操作
1、申购了本周发行的所有可转债，未中1签，运气值太低了。
2、买入维格转债2手，成本价为108.952元/张。现价为103.720元/张，浮亏4.802%。
收益率
本周实盘市值与上周相比，下跌2.63%。今年实盘市值累计涨幅为19.72%，超过上证指数-5.39%,深证成指3.85%和创业板12.69%的涨幅。
业绩快报和年报梳理
洪涛股份于2020年3月14日发布了2019年度业绩快报。摘要如下：（单位：人民币 万元）
项目本报告期上年同期增减变动幅度
营业总收入403,203.38392,576.682.71%
营业利润9,792.50-42,402.95123.09%
利润总额10,017.79-40,545.38124.71%
归属于上市公司股东的净利润4,285.38-42,195.73110.16%
基本每股收益0.0343-0.3377110.16%
加权平均净资产收益率1.33%-9.74%11.07%
本报告期末本报告期初增减变动幅度
总资产1,170,636.231,166,855.960.32%
归属于上市公司股东的所有者权益298,078.11298,338.93-0.09%
股本（万股）124,944.20124,943.860.00%
归属于上市公司股东的每股净资产2.392.390.00%
点评：洪涛股份2019年度实现了扭亏为盈，按照快报计算市盈率PE为93.88倍，市净率PB为1.35，净利润同比增长110.16%，PEG为0.85. 洪涛转债现价为102.80元，转股价值为40.25，税后收益率为2.55%，属于偏债型可转债。剩余年限为2.378年。2020年7月29日为回售开始之日。洪涛转债余额为11.999亿元，基本未转股。鉴于洪涛股份负债率为68.61%，洪涛股份控股股东有一定压力去下调转股价或者拉抬股价，以促成债转股，缓解可转债回售压力。实盘持有3手洪涛转债作为可转债下修博弈组合。实盘洪涛转债浮赢3.79%。
亚太药业2020年3月13日发布2019年年度报告，摘要如下：
项目2019年2018年增减变动幅度
营业收入709,291,124.121,309,709,237.78-45.84%
归属于上市公司股东的净利润-2,068,654,854.33207,785,781.83-1,095.57%
归属于上市公司股东的扣除非常性损益的净利润-2,088,067,403.27198,785,678.69-1,150.41%
基本每股收益-3.860.39-1,089.74%
稀释每股收益-3.860.39-1,089.74%
加权平均净资产收益率-128.48%8.55%-137.03%
2019年末2018年末增减变动幅度
总资产2,268,340,003.913,297,227,179.15-31.20%
归属于上市公司股东的净资产633,059,767.952,512,310,609.62-74.80%
亚太药业2019年度的市盈率PE为-1.5倍，市净率PB为7.25。2019年亚太药业归属净利润亏损20.69亿元，较上年同期减少1095.57%。因亚太药业对子公司“失控”，亚太药业确认投资损失12.40亿元。此外，亚太药业终止武汉光谷亚太药业投资建设的“武汉光谷新药研发公共服务平台建设项目”，对相关在建工程和固定资产计提减值准备3.19亿元；对原上海新高峰管理层引进的“生物制品1类新药重组人角质细胞生长因子-2(RHKGF-2) ”及“重组人角质细胞生长因子-2滴眼液”等项目也计提了减值准备2.18亿元。
点评：亚太药业因对子公司失控而2019年业绩严重亏损，一年亏掉了上市以来的所有利润。因此，亚太药业已被证监会立案调查。资产负债率也飙升至72.09%。剔除2019年，2017年和2018年净利率分别为18.75%和15.99%，和行业平均值大体一致（17.84%、14.49%），2017年和2018年的ROE分别为8.9%和8.53%，略低于行业平均13.28%和12.57%。若剔除收购的全资子公司影响，亚太药业基本经营情况属于行业平均水平。若能2020年扭亏为赢，股价将有所恢复。
亚药转债现价89.23元，到期税后收益率为5.43%。转股价值为35.63，转股溢价率为150.43%。剩余年限为5.058年。属于偏债型可转债。为了降低负债率及促进可转债转股以缓解利息支付压力，亚太药业有很大动力去下修转股价。实盘持有1手亚药转债，作为可转债转股价下修博弈组合。实盘亚药转债浮亏0.88%。
下周计划
1.申购所有可转债。
2.明天3月15日筛选现有可转债投资的标的，以作下周买入参考。
