CPI 3%，怎么看？

天风研究】 孙彬彬/陈宝林/许锐翔（联系人）摘要：1、CPI同比单月“破3”原因（1）猪通胀仍是最主要拉动因素；（2）比价效应下，猪肉价格带动其他肉蛋类价格上行；（3）猪肉项权重保持平稳，不存在部分投资者认为的猪肉价格同比增速较高时统计局会下调CPI猪肉项权重的情况。 2、CPI未来走势预判由于猪肉价格领先指标能繁母猪存栏仍未出现拐点，猪肉价格在明年二季度之前预计仍会保持上涨，考虑基数条件下未来半年CPI同比大概率仍会处于3%以上，而高点将会出现在明年2月，接近4%，随后应该会出现回落。 3、政策角度如何看通胀？目前猪通胀和工业品通缩并存，虽然CPI同比“破3”下货币政策宽松力度有限，但整体来看未来通胀压力无需过分担忧，在基本面 ………………………………