【国信宏观固收】宏观经济专题：2023年中国出口有望延续正增长

分析师：李智能   S0980516060001分析师：董德志   S0980513100001报告发布日期：2023年5月23日核心观点中国美元计价的出口同比与美英法德四国美元计价的现价GDP合计值同比具有非常好的线性关系，体现中国的供给与海外发达国家的需求密切关联；2023年一季度中国出口同比明显反弹的原因：美英法德四国经济韧性较强&美元指数明显走弱&海外去库存力度减弱；2023年下半年，美英法德四国经济维持韧性的不确定性加大，但美元指数继续走弱、海外去库存力度继续减弱甚至转为补库存的概率较大，根据评估，2023年中国美元计价的出口同比或维持3%左右的正增长水平；中国的钢铁和钢铁制品、电机、电气和音像设备、汽车、有机化学品等出口产品具备明显的比较优势，并且这些产品的出口在2002-2022年的增长过程中对美国市场的直接依赖较低，这些产品的出口 ………………………………