兴证宏观卓泓 | 避险情绪升温——20240421海外宏观周报

本报告联系人：要点伊以冲突激化，以色列据称于4月19日对伊朗发动袭击，黄金、原油价格短线拉升，多数股市下跌。近期地缘冲突升级，大宗价格高位波动，或将推升通胀担忧、减缓降息预期，美元与商品同强的格局短期内或延续（详参《中东乱局下的油价与通胀》）。美国：转机需待美国未来数据的边际软化，但“颠簸”仍是主线。近期美国经济数据偏强，周内发布的零售数据、褐皮书均显示经济韧性，叠加鲍威尔的鹰派发言，美元与美债利率高位震荡，非美市场承压。展望看，4月25日将公布的GDP数据或难有大幅下行，GDPNow模型预测一季度GDP年化季环比增长2.9%。而进入二季度，随着居民收入增速的放缓与需求侧的逐步降温，经济数据可能从当前的强读数中边际软化，从而带来非美市场压力的松动，但鉴于近期商品的扰动，经济和通胀回落进程 ………………………………