陶冬丨资产配置：重增长轻利率慎待美元敏感资产

陶冬为瑞信董事总经理、亚太区私人银行高级顾问，中国首席经济学家论坛理事一半是天堂，一半是地狱，全球风险资产价格在上周表现严重分歧。S&P500贴近历史新高，新兴市场股市惨不忍睹，美元高奏凯歌，石油黄金节节败退。土耳其危机仍是上周的一个重要市场材料，在稳定数日之后，土耳其拒绝释放美国牧师，美国威胁对该国加码制裁措施，土耳其里拉再次崩盘，触发新一轮新兴市场货币暴贬，银行股拖累欧洲大市。中美双方重回谈判桌，但是市场对此预期不高，关注点放在疲弱的经济数据，中国和亚洲其他国家股市不振。在资金寻求避险天堂的环境下，资金进一步流向美元区，美国长期国债受到追捧，十年期债利率回落至2.86%，美元指数逼近97关口，带动石油 ………………………………