美股投资者仍在坚守风险偏好，债券市场却已忧心忡忡

本文将透过分析一系列ETF，基于截至4月24日的数据，评估了当前市场风险偏好。近期金融市场的动物精神(Animal spirits)有所降温，惟要判断股市风险偏好是否已触顶，或者是否正处于一个能让市场巩固近期收益的整固阶段，现在下结论仍为时尚早。目前，对股市构成潜在挑战的关键因素之一是再通胀压力卷土重来。迄今为止，美股表现相对坚韧，然而如果债券价格进一步下滑可能会引发更强劲的逆风。本月初，笔者经过分析认为当时的股市风险偏好倾向完整。两周多过去，这一信号变化不大，近期股市虽然表现偏弱，但目前负面势头仍相对温和。首先从全局视角来看，笔者对比了风格激进的全球资产配置基金iShares Core Aggressive Allocation ETF (NYSE:AOA)与对应的保守风格基金iShares Core Conservative Allocation ETF (NYSE:AOK)。目前，趋势仍在逆势上行，接近历史高位 ………………………………