【海通非银孙婷团队】东吴证券2017年中报点评：依托长三角优势资源，IPO业绩突出

投资要点投资要点：全牌照综合券商，整合长三角优势资源， IPO行业排名居前，债券融资市场份额增长。经纪业务拓渠道、调结构，市占提升。自营、资管同比增幅大。目标价14.17元，维持“买入”评级。【事件】东吴证券公布2017年半年度报告：营业收入20.46亿元，同比+11.91%；实现归母净利润 4.27 亿元，同比-30.51%；对应EPS 0.14元。拓渠道、调结构，经纪业务市场份额提升。17年上半年，公司经纪业务收入5.02亿元，同比-23%。市占由1.169%上升至1.186%。公司增强网络金融服务，新增银行渠道、DSP广告投放等多种有效渠道，提升获客能力。同时优化经纪业务收入结构，加强沪港通、深港通、IB、个股期权等业务的客户开发力度。公司以东吴秀财APP为阵地深入探索互联网投 ………………………………