供给比需求强

文：任泽平团队4月制造业PMI 50.4%，前值50.8%；非制造业PMI为51.2%，前值53.0%。1  出口改善，地产疲弱，内需不足4月PMI维持在荣枯线上，略有回落、但好于季节性均值。出口带动生产加快，成为主要支撑。但内需偏弱，房地产仍是拖累，服务业走弱，需政策积极发力。总的看，外需比内需强，供给比需求强，所以应扩大需求、尤其内需。4月政治局会议召开，明确政策总基调“靠前发力”、“避免前紧后松”，房地产“消化存量”；决定7月召开二十届三中全会，“以经济体制改革为牵引”。当前经济筑底基础并不牢固，政策应加力，带动名义GDP修复，提振微观主体信心和资产价格。具体来看，1）4月制造业PMI 50.4%，较上月回落0.4个百分点。生产指数52.9%，较上月上升0.7个百分点；新订单指数51.1%，回落1.9百分点，弱于季节性。2）新出口订单指数50.6%， ………………………………