【广发策略刘晨明&郑恺】A股风格研判框架和在当前的应用

摘要1、2024年年初以来，市场风格发生剧烈变化，23年跌幅较小或者积累了一定涨幅的小盘股和TMT出现了幅度较大的调整。同时，一些稳定类大盘股却还有不同程度的正收益。龙年伊始，对后续市场风格的研判可能就变得尤为重要。2、在经历了过去一段时间由不可测的微观流动性主导的极致波动后，对风格的探讨，我们还是回到相对更可预测的【基本面预期&实际基本面】二维框架中。与过往一样，我们还是把A股不同类型的资产划分为三个类别：类别一：经济周期类（ROE随经济周期波动的品种）类别二：稳定价值类（ROE相对稳定的品种）类别三：景气成长类（分为主题投资和景气度投资）3、类别一和类别二实际上讨论的是【经济基本面预期&经济实际基本面】，更偏向于大盘风格。4、类别三实际上讨论的是【产业基本面预期&产业实际基本面】，如 ………………………………