【固收】齐晟：原油价格几经浮沉，对通胀影响几何？-中泰证券债券专题研究报告-20171018

专题：原油价格几经浮沉，对通胀影响几何？17年9月，海外布油价格和WTI原油价格分别录得20.3%和11.3%的同比增速，也带动PPI同比增速反弹至6.9%，并引发了市场对于后期原油价格和通胀水平的担忧。原油价格因何上涨？未来原油价格又将如何演绎？对于国内外通胀水平影响如何？以上问题都值得我们仔细思考。在本篇报告中，我们首先对07年以来的历次原油价格大幅度波动进行梳理，并总结了历次波动的影响因素；其次，我们从供需两端出发，对未来原油市场及油价的走势进行探讨；最后，我们通过对比国际原油价格和国内能源价格及通胀数据，分析油价变动对我国通胀水平的影响。原油价格的决定因素在逐渐向供给端靠拢，地缘政治因素占比渐多。通过对历次油 ………………………………