【中泰钢铁|周策略】政策呵护内需方向更加明确

投资策略：本周上证综合指数下跌7.6%，钢铁板块下跌5.25%。周内政策端转向更加明确，正如我们417降准后提出今年宏观主要矛盾由之前紧缩已经转向稳定内需。在外部贸易摩擦愈演愈烈的情况下，货币政策连续降准对稳定内需起到至关重要的作用。在利率偏低的情况下，货币环境指引变化导致今年地产销售和投资均超出市场预期。由于目前地产调控更多采用因城施策，总量性调控不多，虽然部分城市地产市场受到调控影响，但全国数据依然表现出色。在此情况下我们预计四季度地产投资依然可以维持较高水平。而七月开始财政政策有发力动向，但受到债务约束提高空间不大，目前看更多在铁路投资提高方面。钢铁下游需求依然呈现地产对冲基建格局。行业端来看节后 ………………………………