股市流动性危机未解，标普500指数恐再难创新高？

* 所发文章不具有投资建议，请各位投资者自行判断 摘要美国股市今年的上涨似乎没有受到各种经济数据动能明显走软的影响。能够解释所谓的基本面与股市之间明显矛盾的一个主要因素是货币流动性的变化。虽然货币供应量的增加会导致货币盈余，但在一定经济活动水平下，货币供应量的下降会导致货币赤字。近年来，流动性触底与股市触底之间的时间间隔比过去更短。标准普尔500指数在2009年2月收于735点之后，一直处于上涨趋势，今年6月底收于2941.76点，自2009年2月以来上涨了300% 。美国股市今年的上涨似乎没有受到各种经济数据动能明显走软的影响。 例如，工业生产年增长率下降，个人收入年增长率下降(见图表)。此外，Dallas Federal Reserve bank和Chicago PMI等各种制 ………………………………