【政策解读】货币政策的“变”与“不变”

5月15日，央行发布《2023年第一季度中国货币政策执行报告》，报告部分延续了去年底中央经济工作会议、4月底政治局会议以及一季度货币政策例会的表述，也根据新形势、新情况作出一些新的表态和部署，成为下一阶段引导金融支持实体和影响市场走势的风向标。总体来看，一是央行对国内外形势的整体研判与前期基本一致，对国外担忧加剧、对国内总体乐观，但进一步关注海外银行业风险外溢和内需不足的掣肘。二是对物价走势的研判明显改观，自去年以来首次删除“警惕未来通胀反弹压力”表述，认为国内物价总体保持温和，且不存在长期通缩或通胀基础，货币政策基调总体也转为平稳。三是对政策总量加强引导，注重“总量适度，节奏平稳”，避免大开大合、稳定市场预期，后续信贷投放有望保持基本平稳并适度平滑月度波动。四是结构 ………………………………