【广发银行业】上市银行2020年一季报前瞻：预计行业盈利增速继续放缓，不良率或小幅反弹

核心观点预计1Q2020行业营收与盈利增速继续放缓。20家已经披露2019年报的A股上市银行整体营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为9.4%、9.1%、6.5%，营收、拨备前利润增速自2019年一季度后逐步放缓；受营收增长放缓及减值计提依然保持较大力度的影响，归母净利润增长结束了2019年以来逐季边际加快的态势，增速拐点或已显现。受疫情的影响，在减费让利的政策基调下，预计1Q2020上市银行整体营收、拨备前利润、归母净利润增速分别放缓至6.7%、6.1%、6.0%，定价能力和资产质量将成为个股业绩分化的核心因素。预计1Q2020行业新增贷款略高于去年同期，零售信贷投放放缓。2019年，为应对经济下行压力，逆周期政策加码，银行业规模增速明显回升，其中股份行规模增速 ………………………………