【招商策略】在当前估值水平下，政治局会议后A如何演绎？——A股投资策略周报（1210）

随着政治局会议召开以及中央经济工作会议的即将召开，对明年的定调逐渐确立，稳增长的力度措施有望实质性落地。同时当前A股估值处于上市以来较低分位，对比海外具有较高的估值吸引力。结合政策发力和估值分化情况，后续我们认为风格方面，此前偏向防御价值、偏向小盘股的风格将会更加均衡，成长风格仍将会保持强势。行业层面，围绕智能化大浪潮仍然是当前最重要的中期方向，而“三大工程”逐渐落地带来的稳增长相关板块也会迎来阶段性机会。核心观点【观策·论市】在当前估值水平下，政治局会议后A如何演绎？1）结合往届通稿分析本次政治局会议，我们认为，宏观政策方面，明年稳增长的诉求将更为强烈，财政政策将更加有为，投资领域也有望进一步发力；政策结构方面，明年政策在努力发展经济新动能的同时，或也将托底传 ………………………………