【招商银行*马婷婷】2017年中报点评：活期存款增速亮眼，不良双降态势延续

招商银行 中报点评：活期存款增速亮眼，不良双降态势延续事件：2017 年上半年实现营业收入 1126.66 亿，同比下降 0.22%；实现归母净利润 392.59 亿，同比增长 11.43%；不良率 1.71%，较 Q1 下降 0.05pc。 投资要点利润增速重回两位数，Q2 净息差环比小幅回升。利润高增长，利息净收入明显提升。上半年归母净利润同比增长 11.43%，重回两位数。营收同比下降 0.22%，其中规模驱动利息净收入同比增长 5.07%；手续费及佣金净收入同比下降 8.02%，主要由于托管及其他受托业务佣金收入同比下降25.32%导致。Q2 净息差小幅回升，投资端收益率上行。17Q2 招商银行的净息差为 2.44%，较 Q1 提升 1bp，主要由于资产结构改善，增配非标使得投资收益率提升 11bps，生息资产整体收益率上升 7b ………………………………