【华泰TMT王林团队】水晶光电 (002273 SZ, 买入): 镀膜龙头尽享3D感知、AR新机遇

发布时间：2019年9月4日研究员：胡剑（S0570518080001）、刘叶（S0570519060003）核心观点成像光学及生物识别助力营收增长，新型显示布局静待AR增长潜能释放水晶成立于2002年，是国内领先的精密光电薄膜元件供应商。水晶积极发掘3D感知/成像及AR眼镜增长机遇，已成为全球领先的具备窄带滤光片量产能力的公司，并通过外延投资及产业合作卡位AR市场。我们认为水晶将实现收入及利润稳健增长，因1）多摄/潜望式镜头模组及光学屏下指纹识别渗透率提升驱动蓝玻璃IRCF需求量提升；2）3D sensing终端应用场景不断拓展，窄带滤光片及晶圆级镀膜需求大幅增加；3）AR新品推出逐步释放行业增长潜能，前瞻布局新型显示实现AR镜片量产。我们预计19-21年EPS为0.37/0.44/0.52元，首次覆盖给 ………………………………