美国再通胀会有多高？（天风宏观宋雪涛）

疫情后的房租价格仍有下行压力，医疗保健服务也存在周期性下跌趋势，供需压力缓解后食品价格趋于下跌，有望回升的是受疫情困扰的交通运输服务。能源价格仍有上行空间，但高库存和页岩油复产压力也会限制油价幅度。春季新冠疫苗开始较大规模使用将促进原油需求回暖，但通胀压力将在夏天过后消退。工资与劳动生产率的缺口逐步扩大，对核心通胀形成下行压力。预计2021年美国CPI同比走势前高后低，高点高于3%，中枢在2.3%左右，2022年回落至2.1%。文：天风宏观宋雪涛/联系人向静姝2020年2季度美国经济同比收缩9%，CPI回落至0.2%，货币财政双宽松后，通胀在下半年触底反弹。2020年8月FOMC美联储引入了“平均通胀目标制”，意味着通胀即使高于2%也不会立即收紧货币 ………………………………