【宏观*周岳团队】相比于口径调整，我们更关注私企盈利状况

宏观固收 相比于口径调整，我们更关注私企盈利状况事件：3 月 27 日国家统计局公布工业企业财务数据：1-2 月，全国规模以上工业企业利润总额 9,689 亿元，同比增长 16.1%；1-2 月，全国规模以上工业企业主营业务收入 15.9 万亿元，同比增长 10%。 观点 当月利润增速回升，累计增速持续放缓。1-2 月工业企业利润同比增长16.1%，相比 17 年 12 月份加快了 5.3 个百分点。当月同比增速的提升主要源于年初工业生产起步向好，生产、销售有所加快，从而抵消了工业品价格涨幅回落带来的负面影响。但是比较累计同比增速，16.1%低于去年全年的 21%，同时相比去年同期下降 15.4 个百分点，主要有两方面原因：一是 PPI 高位回落，带动收入增速下降；二是短期内利润率改善空间 ………………………………