投资最好的行业选择：惰性行业

作者：石stone来源：雪球（ID：xueqiujinghua）在谈论巴菲特创建护城河理论的伟大的时候，也要警惕反思，护城河理论的缺陷。护城河是竞争优势的形象化的比喻，一般指的是行业里的龙头企业，对行业里的其他企业，或者新进入的企业形成的规模和差异化竞争优势。这种优势是向内的，而不是向外的。即只能对内的企业有效，对外就无效了。比如柯达胶卷，对内他一直是胶卷业的霸主，他的护城河一直没有被攻破。但是他的护城河对阵数码产品的时候，看起来就是个笑话，因为在满足客户的拍照需求上，数码相机轻松绕过了他的护城河，行进到前方，创建了数码相机自己的新护城河。类似的还有，谷歌对微软的侵蚀，苹果手机对诺基亚的手机替代，网络对电视，对报纸 ………………………………