华泰 | 农业：从出口高增看头部宠企发展机遇

2月宠食出口量价齐增，头部宠企市占率有望抬升2月我国宠食出口延续了过往5个月的同比高增趋势，量价分别同比增长22.8%、4.6%。2024年1月至2月宠食出口额同比增长33.9%，头部公司与行业大盘同频共振，2024Q1出口业务有望继续修复。中长期来看，我国宠食消费现已进入稳定期，海外品牌市占率下降，小品牌受制于资金压力有望加速出清。头部宠企有望凭借足量的销售费用投入及研发、供应链优势加快市场扩张的步伐。核心观点2月宠食出口额同比+28.4%，对美出口额已连续六个月同比高增2024年2月我国宠食出口延续了过往5个月的同比高增趋势，人民币口径下我国宠物食品出口额同比增长28.4%。分量价来看，2024年2月我国宠物食品出口呈量价齐增态势。量：2月宠物食品出口量为1.73万吨，同比增长22.8%；价：2月出口单价为3.27万人民币/吨，同比增长4.6%。分 ………………………………