【东吴零售社服|深度】贝泰妮：传承硬核基因，植物王国精粹功效护肤龙头

本公众号“草叔消费升级研究”，消费品行业洞察，涵盖教育，纺织服装，化妆品，电商，品牌零售等行业，做有意思，有意义，有态度的研究，欢迎关注本公众号订阅最新研究报告投资要点源起滇虹，敏感肌修护专家贝泰妮扬帆起航：贝泰妮原系滇虹药业08年前的孵化项目，十余年专注敏感肌厚积薄发，已成皮肤学级市占第一；18-20年连续三年双11美妆TOP 9，也是20年前十唯一国货，已然成为国货护肤领军者之一。17-20H1分别实现营收8.0 / 12.4/ 19.4/ 9.4亿元，17-19年CAGR达56.8%；规模效应下，净利增长更快，17-20H1分别实现归母净利1.5 / 2.6/ 4.1/ 1.6亿元，净利率超过20%。美妆黄金赛道，功效护肤方兴未已：皮肤学级护肤品在自媒体和电商红利下异军突起，过去5年CAGR达到23.2%，增 ………………………………