外汇商品 | 美国经济弱势小周期施压美元——全球宏观与汇率焦点2024年（第15期）

美国通胀，结售汇全球宏观：美国4月CPI符合预期，市场加码对美联储9月首次降息的押注，同时经济小周期延续低迷，两者共同施压美元指数震荡回落。新兴市场货币整体相对美元升值。美元兑人民币汇率延续高位震荡，中间价继续向收盘价收敛。G7汇率：仅凭单月数据很难乐观预期美国去通胀有了进一步的实质性进展，我们维持2024年美联储降息幅度为0-50bp的判断，即存在不降息的可能。短期而言，美国经济弱势小周期内，美元汇率利率或继续受到拖累，该经济下行小周期有望在6月结束。下周重点关注英国和日本4月CPI、英国4月零售销售、G4 5月PMI初值等数据。人民币汇率：美元指数走弱有利于减轻美元兑人民币短线压力（美国经济下行小周期有望延续到6月）。然而，随着美国大选逐渐临近，拜登政府加征关税对汇率形成额外压力，更长远来看，倘 ………………………………