【东北宏观沈新凤/尤春野】新兴市场的通胀和汇率压力更大——海外宏观周度观察（2021年第16周）

报告摘要今年随着大宗商品价格的迅猛上涨，全球大多数国家都遭遇了通胀压力。高通胀带来的负面结果很多，其中之一就是汇率贬值的压力。我们对比了发达国家和发展中国家的资源型国家及非资源型国家，发现各国通胀与汇率都有明显的反向关系。而通常发展中国家的通胀水平都较发达国家更高，也更容易受到通胀的冲击。以本轮全球性通胀中新兴市场也同时遭受了一定的汇率贬值压力。在当前疫情反弹、发展中国家普遍疫苗接种率较低的情况下，新兴市场未来将承受经济复苏相对较慢同时通胀上行、汇率贬值的压力。经济发展的天平在今年和明年将更加向发达国家倾斜。美国4月制造业和服务业PMI双双达到历史新高，反映出美国经济复苏势头向好。较高的疫苗接 ………………………………