【广发资产研究|数据说】港股暴涨背后如何看近期全球大类资产轮动逻辑？

戴康 CFA 广发证券发展研究中心董事总经理、首席资产研究官邮箱：daikang@gf.com.cn联系人：李学伟、杨藤更多内容详见24.5.9《港股大涨，如何理解港股在资产配置中的价值——“债务周期大局观”系列（十）》（点击可查看）01交易线索从“基本面”切向“流动性”我们认为今年4月以来，全球大类资产交易主线经历了从“基本面”切回“流动性”的过程。就股市而言，切向交易“流动性”的另一个佐证是估值高低切换，在全球股市与港股内部均有体现，最直观的表现就是：估值越低的市场（行业）涨幅越好，本轮港股暴涨背后是全球资金的再平衡。02港股在大类资产配置中的定位表层而言，作为全球估值洼地，港股显著受益于本轮全球股市的高低切换；但更深层次而言，关于港股的配置价值，需要将其置于全球大类资产配置体系中，我们认为港股的 ………………………………