中金 | 行稳致远——2023理财行业业绩回顾

观点聚焦求稳是多数理财子在2023年的选择。伴随着宏观经济复苏动能偏弱、以及债市负反馈导致理财净值波动加剧，居民资产配置风险偏好呈现下行趋势；这推动了理财子公司对短期业绩确定性的要求提升，同时对回撤控制也更为审慎和严格。尽管从行业层面来看，各类理财机构的产品结构与资产配置均趋于低波动化与同质化，但行业的分化态势却得到延续：部分理财机构在压力之年仍有较强的增长动能，同时我们也看到多数理财机构在产品创设、渠道布局、投资者交互等领域实现创新。向前看，我们预计理财行业将呈现筑底复苏态势，头部理财机构有望依靠逐步成熟的投研能力、多元化的渠道布局、以及更灵活的市场化体系在中长期构建行业护城河。Abstract摘要2023年行业分化延续：一是股份行理财子整体保持较强增长动能，尤其是母行财富管理 ………………………………