【4月策略】继续看多银行股

来源：国泰君安、中泰证券4月银行股投资策略：继续看多银行板块。银行板块可能先延续前期震荡走势，然后在一季报催化下重拾升势。市场近期担心3月信贷社融数据不及预期。首先潜在利空部分得以提前消化，其次即便数据落地后仍低于预期，短期带来负面扰动，我们认为对银行板块的影响也不大。一方面，信用大概率不会持续收紧；另一方面，对银行来说，2021年投资逻辑的重要性排序是资产质量向好-盈利弹性释放、价（净息差）企稳，最后才是量。量的窄幅波动并不会削弱甚至破坏银行股的投资逻辑。虽然2021Q1银行息差面临部分存量贷款（主要是按揭）重定价的压力，且2020Q1利润基数较高，但一方面市场对此已有一定预期，另一方面，考虑到银行2021年信用成本 ………………………………