全球降息潮下，我国央行会出大招吗？

疫情冲击下，各国纷纷出台宽松货币政策稳定市场。美联储紧急宣布“零利率”，启动7000亿美元资产购买计划进行扩表；欧央行也提高量化宽松规模；韩国、加拿大、马来西亚等国均跟随下调政策利率。相比之下，我国央行保持了较强的政策定力，3月份并未降低MLF、OMO与LPR的利率，仅进行了一次计划内的普惠金融定向降准。这种情况使得我国政策性利率和银行间利率出现倒挂，MLF和逆回购利率显著高于同业存单利率和DR007。市场对此极为关注，并且非常期待央行会针对此状况“出大招”。我们认为央行在投放流动性上并不吝啬，由于我国防疫工作已进入收尾阶段，货币政策将更加“以我为主”保持独立，未来仍会按既有步骤适度降低MLF和LPR利率，但更注重于精准滴灌。也就是说，央行在近期可能没有所谓的“大招”。一当前银行间利率较低的原因 ………………………………