新年谈一谈对未来行情的判断

先梳理一下去年8月以来市场下跌的脉络。8月3日摩根斯坦利下调A股评级，外资撤离 -- 为完成“提振、活跃”的任务，826四箭齐发反被砸，浙江国祥等IPO受关注，市场规则面临信任危机 -- 2021抱团期间发行的基金3年封闭期满面临赎回，进入“下跌-赎回-下跌”的死亡螺旋 -- 雪球敲入 -- 量化基金错配微盘股，发生踩踏，被爆仓。  可以看出，上证指数的极限低位2635，是抱团基金、雪球、量化基金连环爆雷造成的，这是标准的负反馈。市场正好跌到它们全部出清就开始反弹，这并非巧合，而是在下跌过程中这些资金就是空头，空头被消灭了，市场才能走好。后续会不会继续下跌，引起融资盘、质押盘的连环爆雷呢？不会。发生负反馈的条件是一致性，即主体一致性、策略一致性、时间一致性，抱团基、雪球、量化基都具备一致性的特征，而融资盘和 ………………………………