【招商宏观】3月回落有特殊性，1季度超过名义GDP有必然性——2018年第1季度工业企业利润点评

感谢各位对招商宏观谢亚轩团队的关注！招商证券宏观谢亚轩博士团队长期致力于宏观经济研究，秉承全球宏观，本土智慧的独特视角，力争为投资者提供最宽视野、最接地气的宏观经济研究成果。事件：2018年4月27日，国家统计局发布：2018年1-3月全国规模以上工业企业实现利润同比增长11.6%，比1-2月放缓4.5个百分点，3月当月同比仅为3.1%，回落幅度较大。点评： 3月当月增速显著回落，除了经济周期放缓的因素之外，也有特殊的原因——今年两会会期较长（3月3日至3月20日，近18天），使得企业复工较晚。名义GDP增速回落时期企业盈利会以更大幅度回落，但1季度企业利润增速仍然超过了同期10.2%的名义GDP增速，这不同以往。原因在于“收入分配红利”的作用——由 ………………………………