【广发宏观吴棋滢】2023年财政的八大特征

广发证券资深宏观分析师  吴棋滢wuqiying@gf.com.cn广发宏观郭磊团队报告摘要近日，随着《关于2022年中央和地方预算执行情况与2023年中央和地方预算草案的报告》发布，2023年财政空间、支出方向、显隐性债务监管等信息浮出水面。结合开年来各重要会议，我们对年度财政特征简要总结如下：特征一：地方债务率存在约束，中央财政全力承担加杠杆职责。2023年目标赤字率上升0.2个点至3.0%，赤字规模38800亿元，这是连续两年的赤字规模下降后首现回升。然而增加的5100亿元均来自中央赤字：中央赤字规模增加5100亿元至31600亿元，占比81%，较2019年的66%持续提升。地方赤字规模维持去年的7200亿元，依然低于2016年的7800亿元。2022-2023连续两年地方赤字规模低于2016-2021年水平，或与地方债务率指标走高有关。特征二：地方存量资金有限，中央转移支付高增以缓 ………………………………