政策谣言之后再看新奥能源，巨大现金流、估值合理，值得考虑吗？

天然气业务天生自带垄断效应。 一方面：基于其公用事业特性，接入之后客户和现金流源源不断，自由现金流稳定可预期。 另一方面：天然气取代煤用于采暖和燃料成为巨大趋势，又给了这个业务以高增长属性。更高的接入率，更高的基础设施铺设。 唯一的问题是，天然气业务是公用事业，是高度受管制的业务。 因此市场每次都会对这个业务进行狐疑的打量：是否会有更多的管制和限制政策？上周的一则传言，接驳费取消，使得燃气相关公司股价大跌。 投行澄清谣言后，相关燃气公司又采取了回购股份等行动稳定市场。股价稳定之际，真正重要的问题仍然是： 长期看，天然气公司应该如何定价？ 其实策略仍然很简单：我们应当按照未来现金流折现模型DCF进行 ………………………………