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【化工】历史转折点!

研报社  · 公众号  ·  · 2019-04-07 21:30

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涨价


【化工逻辑持续印证】

研报社在3月24日 TJY事件解读》中预判:

1)TJY全面停产,持续时间至少半年。从高层的重视程度看,全面停产几乎板上钉钉。

2)TJY园区内的其他化工厂,BZ影响以及后续影响都会比较大。

3)化工行业将迎来全面安全排查。

并在近期多篇化工行业内容中强调“化工行业的新一轮供给侧改革即将到来”

果然,周五盘后就出了相关消息:将彻底关闭响水化工园区

响水化工园区是多家化工上市公司布局的重点区域,涉及染料、医药、化工等细分行业,原本这些细分领域市场供应量就不足,再加上各地对化工企业的严查和限产,会导致市场出现缺货现象,助推相关产品价格上涨

并且长期来看,相关地方明确到2020年底,江苏省化工生产企业数量减少到2000家,到2022年,全省化工生产企业数量不超过1000家。对全省50个化工园区开展全面评价,根据评价结果,压减至20个左右;被取消化工园区定位的区域,严禁再新建化工项目,要严格管理、坚决关闭高燃、易燃易爆、安全环保不达标的化工企业,逐步关闭或搬迁其它化工企业。这是江苏省历史上最严厉的化工整治措施,政策力度非常大,预计全国化工行业此次将以江苏为核心,开启一轮中期的供给侧改革

化工行业在2015年之后经历了三轮大洗牌:2015年左右的激烈价格战,淘汰了一批高成本产能;然后是供给侧改革的环保检查,淘汰了一批重污染产能;接着是去杠杆,又淘汰了一批高负债产能。经过这三轮洗牌,化工行业供需已经处于紧平衡,此次新一轮供给侧改革将进一步促使各细分行业供给收紧,相关产品价格或一触即发

关注两个方向:

其一,实锤涨价,上周二的实锤图是重点,后面研报社会持续更新涨价信息;

其二,行业龙头,供给侧改革必然导致行业集中度进一步提升,龙头持续收益。

近期文章:

3月19日《当前化工的几点逻辑》

3月24日《TJY事件解读》

4月1日《涨价潮起》

4月2日《大周期,王者归来【实锤图】》


【化工新逻辑补充:油价突破70美元】

化工板块,除了之前说的那几点逻辑,再补充一条硬逻辑:油价上涨,突破70美元,创去年底以来新高

OPEC和俄罗斯等非OPEC产油国稳步推进的减产行动持续为油价提供支撑,其中,俄罗斯加大减产力度,并声称4月可以完全履行22.8万桶/日的减产承诺。这是当前油价坚挺的主要逻辑之一。

油价上涨会带动炼化及其下游景气度提升,而原油化工产品景气度提升,也必将推动煤化工等产业链涨价,这些基本上是化工行业的半壁江山了,所以从A股化工板块历史表现看,通常与油价成正相关,所以油价向上突破将进一步支撑化工板块


【重申大周期的逻辑】

关于以化工为核心的大周期逻辑也重申下:

1)3月PMI数据重回荣枯线上方,超市场预期,表明下游开工回暖,尤其是基建产业投资的不断扩张,使周期品需求持续好转

2)TJY事件后,安全生产问题将持续发酵,全国范围内的安全生产大排查即将开启,将压缩周期品种的供给,尤其是化工行业

3)增值税减税4月1日正式落地,增值税减税受益力度从高到低排序:机械设备、化工、汽车、有色建材等。

4)主营产品涨价是实打实的利润增厚,这一点在当前年报季显得尤为突出。

5)周期品种普遍估值低位,且位置较低,有很大的补涨空间

基于以上几点逻辑,涨价品种将逐渐被市场认可


【小结:化工行业历史转折点】

江苏省是我国化工生产大省,化工企业全国数量第一,规模以上化工企业有4500多家。此次江苏省出台历史上最严厉的化工整治措施,政策力度非常大,预计全国化工行业此次将以江苏为核心,开启一轮中期的供给侧改革(等同于猪w之后的供给侧改革)。

社长要在此郑重强调:此次TJY事件将成为我国化工行业发展的转折点,对我国化工行业影响深远

化工板块中线趋势妥妥的,因为逻辑硬,但是周末突发消息发酵,周一没有好的短线买点,至于周一是不是短线卖点,这个要临盘观察。

化工的逻辑在过去两周说过多次,进入收获期了,恭喜研粉们

近期文章:

3月19日《当前化工的几点逻辑》

3月24日《TJY事件解读》

4月1日《涨价潮起》

4月2日《大周期,王者归来【实锤图】》


汽车后市场


【商务部推动汽车消费】

商务部4日盘后表示,商务部将会同相关部门多措并举,从优化环境、增加供给、促进升级、拓展消费等重点方面入手,推动我国汽车消费市场健康平稳发展。这些举措包括:

1)重点加大对未按要求明示价格、加价销售、强制搭售、违规限制经销商经营等行为的执法力度;

2)深入推动汽车平行进口

3)推动出台促进老旧机动车报废更新、二手车交易的法规、规章和相关国家标准,取消机动车回收企业总量控制,放开报废机动车“五大总成”再制造再利用,全面取消二手车限迁

4)积极推动汽车赛事、汽车旅游、汽车文化、汽车改装等相关产业发展,深挖汽车后市场潜力


【刺激汽车后市场是第一次】

汽车消费刺激之前有过几轮,但是提出刺激汽车后市场是第一次。

汽车后市场是指汽车销售以后,围绕汽车使用过程中的各种服务,它涵盖了消费者买车后所需要的一切服务。简单的说,就是从汽车售出之后,一直到汽车报废,这中间汽车所需要的一切服务都属于汽车后市场

汽车后市场可以简称为车后市,大体上可分为七大细分子行业:汽车保险、汽车金融、汽车IT、汽车养护、汽车维修及配件、汽车文化及汽车运动、二手车及汽车租赁


【小结】

虽然目前汽车行业的整体数据处于低谷,但是三月宏观经济数据明显回暖,一季度经济企稳,有助于汽车需求的提升;并且增值税下调已经正式实施,有助于汽车行业盈利增利回升。

此次政策的推动,将进一步刺激汽车市场,尤其是汽车后市场,值得重点关注哦~

要闻


【上周五北向资金】

上周五北向资金全天累计净流出近8亿


【A50股指期货假期内大涨1.5%

A50股指期货一直是A股的风向标,假期内(从上周四收盘起算)A50股指期货累计上涨1.5%


【第九轮磋商顺利结束

4月4月3日至5日,中方与美方进行了第九轮中美经贸高级别磋商。双方讨论技术转让、知识产权保护、非关税措施、服务业、农业、贸易平衡、实施机制等协议文本,取得新的进展;双方决定就遗留的问题通过各种有效方式进一步磋商

第九轮磋商结果中性偏暖,这也是A50假期大涨的主要原因。


【军工资产证券化】

中国船舶明天复牌,关注此前说的军工资产证券化。


【一季度业绩预告集中披露期

4月15日是一季报业绩预告披露截止日,从过往的经验看,一季报业绩预告披露会集中在截止日前一周,也就是下周

2018年一季度业绩预告总共1500多家,披露率为44%;今年截至4月5日,披露一季报业绩预告的公司有680家,披露率为19%;也就是说,下周还有800多家上市公司要披露一季报业绩预告


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