【招商食品|专题】春风吹又生：食品板块Q1前瞻暨最新投资策略

在国内外疫情叠加国际股市剧烈震荡影响下，Q1食品板块总体表现强势，体现出较高防御性，超额收益丰厚。回归到基本面，食品板块有刚需属性，但同样受到疫情影响，建议适当降低业绩增长预期。展望Q2，需求逐步复苏但不至于过热，供给侧洗牌仍在继续。投资策略上，二季度首推“牛奶+面包”组合，推荐伊利、桃李、榨菜、飞鹤（H股）、双汇、洽洽，关注恒顺改革，疫情长期复杂化下，资金仍将抱团。维持全年“逢低布局景气向上赛道龙头”策略，择机布局餐饮产业链海天、中炬、绝味。报告正文一、季度回顾&前瞻：刚需特征明显，超额收益丰厚1.1 Q1市场回顾：食品板块防御属性强，超额收益丰厚Q1食品板块防御属性强，超额收益丰厚。Q1在市场剧烈震动中， ………………………………