华泰 | 港股策略：中报潜在的超预期线索

短期内海外内局势难以全面转向，关注中报潜在的超预期线索目前海内外局面难以全面转向，港股短期或仍底部震荡，近期国内政策表述虽出现积极的基调变化，但在强力政策出台之前，后续走势也难言反转；美国经济市场仍呈现“韧性+放缓”的特征，虽有积极因素出现，但年内转向降息概率仍较低，观察的窗口期或位于Q3。7月进入业绩期，中报表现将会是市场配置的重要线索之一，宏观维度显示22FY或为港股短期业绩底，结构上，1）景气处于底部拐点和爬坡品种业绩改善的概率较高，2）近一周业绩预期抬升幅度越高的行业或表明其存在“预期差”可能性越大，3）选取股价尚未反映基本面改善的品种，三大线索或指向家电、汽零、电商行业。核心观点港股短期或处于底部震荡区间，进入政策观察的窗口期目前港股的阶段底部或已筑成，但当前国 ………………………………