“J曲线”背后：GP资金管理的8个关键点

 STRATEGY “ J曲线”是衡量私募股权基金总成本和总潜在回报的工具，最直观展示私募股权基金投资收益变化的情况：早期账面是亏损的，一直在投钱出去，没有进账，到差不多3-4年（国内很多基金投的比较快，1-2年就全部投完）所有钱投完，然后之前投的项目开始退出有投资回报，收益曲线慢慢变好。陈能杰现任《母基金周刊》创始合伙人兼CEO，商业思想类畅销书《新商业图景》作者。曾任和君集团合伙人。基金运营管理有募、投、管、退四个环节，其中“投”和“管”主要在资产端，“募”和“退”主要在资金端。GP通过发行基金，获得管理费收入，通过基金退出获得carry收入，这两项叠加，从而形成基金的资金流。图1：基金“J曲线” 所有GP都会面临资金管理流 ………………………………