央行是否会通过收紧资金的方式抬升长端收益率？——国内债市观察周报（20240426）

【申万宏源债券】金倩婧 王胜 徐亚 王哲一摘要本期投资提示：债市周观点：央行是否会通过收紧资金的方式抬升长端收益率？目前经济基本面、信贷需求、资金面等核心影响因素仍利好债市，货币政策宽松预期保持高位，这也是扰动因素减弱后债市收益率易继续明显下行的核心原因。但是央行针对长端收益率的持续发声与表态，也使得债市行情略显“纠结“，趋势性下行与单日大幅调整组合时常出现，从而使得债市行情表现”颠簸“，我们具体分析如下：（1）央行认为目前长期国债收益率与长期经济增长预期背离，即我国长期向好的基本面没有变化，但是长期国债收益率却相对偏低，主要是受到供求关系等其他因素扰动。央行对经济增长前景是长期看好的，一是我国实际经济增速未来较长时期仍将保持合理水平，近一年来回升向好的趋势在不断 ………………………………