【方正中小盘】盈趣科技（002925）：短期纷扰难阻电子烟大趋势，盈趣前景光明

核心逻辑：看好在电子烟发展大趋势中，盈趣科技凭借深度绑定PMI获得快速成长，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。核心观点首次覆盖给予“强烈推荐”评级：市场认为公司电子烟业务进入瓶颈期，未来将拖累公司成长，我们认为随着新产品的推出与未来美国市场开拓，电子烟业务未来仍能支撑公司快速成长。预计公司18-20年实现收入33.62/46.75/59.26亿元，净利润10.31/14.68/18.06亿元，对应EPS分别为2.27/3.22/3.96元，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。 加热不燃烧烟草制品优势明显，看好电子烟发展大趋势。相较于传统烟草产品，加热不燃烧烟草产品优势明显：1）没有明火；2）环境污染小；3）不含焦油等有害物质；4）在口感方面与传统烟草产品相当。公司主要为PMI公司的加热 ………………………………