【东吴电新】金风科技20Q3点评：经营性业绩环比改善，大机型占比提升

盈利预测与预估投资要点20Q1-3公司业绩20.69亿元，同比增长30.07%：20Q1-3公司实现营收370.31亿元，同增49.71%；实现归母净利20.69亿元，同增30.07%，对应EPS为0.49元。其中20Q3，实现营收176.06亿元，同增95.59%；实现归母净利7.94亿元，同增95.49%。Q3对应EPS为0.19元。Q1-3毛利率为17.26%，同比下降3.00pct，Q3毛利率17.11%，同比下降2.01pct；Q1-3归母净利率为5.59%，同比下降0.84pct，Q3归母净利率4.51%，同比下降0.00pct，环比上升1.79pct。收入和利润增长总体符合预期。风场转让及参股公司减持的投资收益贡献主要业绩：2020Q1-3公司投资收益为16.19亿元，同比增长63.44%，主要因为公司子公司持有的Stockyard Hill Wind Farm (Holding) Pty Ltd.、朔州市平鲁区天石风电有限公司和朔州市平鲁区天润风电有限公司49% ………………………………