2019年全球市场的此消彼长

 提示：点击上方"证券市场周刊"↑免费订阅本刊  2019年，全球经济周期如山，变局如火，预期如风，发达与新兴市场此消彼长，整体投资策略应谨慎平衡风险与回报，在抵御风险的前提下配置回报率和确定性较高的资产。 本刊特约作者  李嘉  许谏／文 2018年，全球经济步履踟蹰且分化明显，金融危机后的中速复苏巅峰已过，经济和金融周期双双走入下山阶段；未来道阻且长，但断崖式衰退的概率不大。 短期来看，美国国债收益率曲线的持续平坦化，反映出经济增长见顶回落的市场预期。随着减税效果渐弱，企业盈利水平预计下行，叠加整体偏紧的金融环境（尽管边际可能放松），企业部门的加杠杆和投资周期面临压力。但美国劳动力市场仍然活跃，居民部门的 ………………………………